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Crecimiento económico, lo que más preocupa a los inversionistas en Colombia

El crecimiento económico fue nuevamente el aspecto más relevante a la hora de invertir, y el porcentaje de analistas que así lo considera fue de 45,65% (44,2% el mes pasado), según la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo.

La política fiscal y factores externos se ubicaron en segundo y tercer lugar, respectivamente. La política fiscal reportó un 28,26% de la participación (20,9% el mes pasado) mientras que factores externos registró 10,87% de la participación (11,6% el mes pasado).

La respuesta de otros factores se ubicó en el cuarto lugar con un 8,7% de la participación (16,3% en el mes pasado); dentro de esta categoría se destaca la llegada de las vacunas y el proceso de inmunización en el país. Por su parte, la política monetaria presentó relevancia para el 4,35% de analistas, mientras que las condiciones sociopolíticas y las condiciones de seguridad fueron los factores de menor relevancia a la hora de invertir, con 2.17% y 0% respectivamente.

La EOF pregunta a los administradores de portafolio acerca de los tipos de riesgo para los cuales planean establecer una cobertura en los próximos tres meses. En febrero, el 44,7% de los encuestados (47,7% en diciembre) afirma estar planeando una cobertura contra el riesgo cambiario en el corto plazo. En segundo lugar, el porcentaje de administradores que espera cubrirse contra la tasa de interés se ubicó en 38,3% (38,6% en la edición anterior).

En enero la Junta Directiva del Banco de la República decidió mantener la tasa de interés de política monetaria en 1,75%. Para febrero de 2021, el 100% de los analistas espera que la tasa se mantenga inalterada en 1,75%.

Para final de año, el porcentaje de analistas que espera que la tasa de interés de política monetaria se mantenga en 1,75% fue 66%, el 6,4% prevé una reducción de 25 pbs, el 2,1% señala que se ubicará debajo de 1%, 19,1% espera un incremento de 25 pbs, el 2,1% prevé un incremento hasta 2,25% y el restante 4,3% que alcance el 2,5% para final de año.

En febrero, la mediana de los pronósticos para el crecimiento económico de 2021 se ubicó en 4,5%, estando en un rango entre 3,9% y 4,8%.

Para el primer trimestre de 2021, la mediana del pronóstico de crecimiento se ubicó en 0%, estando en un rango entre - 2,4% y 2,7% (-2% en la edición anterior)

En enero, la inflación anual se ubicó en 1,6%, inferior al pronóstico de los analistas en la última edición (1,68%). En febrero, los analistas consideran que la inflación se ubicará en 1,5% (Gráfico 4). Las expectativas de inflación para el cierre de 2021 se ubicaron en 2,58%.

Para febrero, los analistas consideran que la tasa de cambio se ubicará en un rango entre $3.500 y $3.550 con $3.510 como respuesta mediana. La mediana de las proyecciones para el cierre de 2021 se situó en $3.450, estando en un rango entre $3.400 y $3.530. Así mismo, la proyección de tasa de cambio para los próximos tres meses se ubicó en un rango entre $3.400 y $3.550, con $3.475 como respuesta mediana.

En esta edición, la proporción de analistas que considera que la tasa de los TES con vencimiento a 2024 se ubicará por debajo de 3,0% en los próximos tres meses es de 8,5% y en un rango entre 3,0% y 3,25% es de 57,4%. A su vez, el 27,7% de los analistas espera que la tasa se ubique entre 3,25% y 3,5%; mientras que el restante 6,4% espera tasas superiores a 3,5%.

Para los TES con vencimiento a 2028, ninguno de los analistas considera que la tasa se ubicará por debajo de 4,5% en los próximos tres meses, mientras que el 29,8% espera que esté en un rango entre 4,5% y 4,8%. Así mismo, 66% de los analistas espera que la tasa se ubique entre 4,8% y 5,2%. Finalmente, el 4.3% espera que la tasa supere el 5,2%

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