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Banqueros centrales señalan los costos de la acción climática en un informe cauteloso

(Reuters) -Los bancos centrales deben luchar contra el cambio climático, pero todas las opciones de política sobre la mesa tienen costosos inconvenientes, por lo que las medidas deben ser graduales y cautelosas, dijo el miércoles un grupo de banqueros centrales, incluso cuando el BCE hizo un pedido.

Dado que el cambio climático representa un riesgo creciente para la estabilidad financiera, los bancos centrales están examinando su propio papel para impulsar una transformación.

Las opciones en estudio incluyen: sesgar las compras de activos para beneficiar a los emisores verdes o castigar a las empresas intensivas en energía, restringir la disponibilidad de fondos del banco central para los contaminadores o pedir a los bancos garantías mayores cuando prometen activos contaminantes.

Pero el informe del miércoles de la Network for Greening the Financial System, un grupo cuyos 89 miembros incluyen la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón, adoptó una postura cautelosa. Encontró que todas las opciones sobre la mesa obstaculizan la eficacia de la política monetaria, aumentan el riesgo o se topan con limitaciones de viabilidad operativa.

Hasta ahora, el grupo no ha logrado llegar a un consenso sobre la acción política y, en cambio, recomendó pequeños pasos iniciales.

"Las opciones menos desafiantes para poner en práctica son las menos sofisticadas en términos de abordar los riesgos relacionados con el clima", dijo el grupo.

"Debido a la mayor incertidumbre en torno al momento exacto y la magnitud de la materialización de los riesgos relacionados con el clima, es probable que la política óptima para muchos bancos centrales sea adoptar medidas graduales, predecibles y preventivas de protección contra riesgos".

Ha habido cierto desacuerdo entre los banqueros centrales sobre hasta dónde deberían llegar para luchar contra el cambio climático. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, junto con el exjefe del Banco de Inglaterra, Mark Carney, han abogado por la acción del banco central sobre el cambio climático, pero los funcionarios de la Fed y el Bundesbank han adoptado una postura más cautelosa.

"El cambio climático podría reducir el espacio disponible para la política convencional y afectar la transmisión a través del sistema financiero", dijo Lagarde el miércoles. "Los costos a corto plazo de la transición palidecen en comparación con los costos del cambio climático sin restricciones a mediano y largo plazo".

El anuncio de la Fed esta semana de que establecería un nuevo panel para abordar los riesgos de estabilidad relacionados con el clima indica cierta convergencia en las opiniones. Pero enfrenta una reacción política por parte de los legisladores republicanos, quienes dicen que está excediendo sus poderes.

El miércoles, el banco central de Suecia también enfatizó el riesgo de no actuar, argumentando que el cambio climático podría conducir a un menor crecimiento y volatilidad de la inflación, lo que dificultaría la gestión de la política monetaria.

"Una consecuencia de esto podría ser que la tasa de política está más a menudo en su límite inferior y, por lo tanto, el margen de maniobra de la política monetaria es limitado", dijo el Riksbank.

Debido a que puede ser difícil calcular el impacto climático de las inversiones, el informe del miércoles sugirió que los formuladores de políticas podrían inicialmente adoptar reglas simples y no numéricas, como promover inversiones alojadas en países que adoptan tratados climáticos.

Los bancos centrales también podrían desempeñar un papel en la promoción de requisitos para que las empresas revelen los riesgos climáticos, dijo.

Entre los principales cambios sobre la mesa, descubrió que reducir la disponibilidad de crédito para los contaminadores podría tener el mayor impacto negativo en la efectividad de la política monetaria, mientras que ajustar las reglas de garantía podría ser difícil de llevar a cabo operativamente. El sesgo de las compras de activos hacia inversiones más limpias ponía en riesgo ambos problemas potenciales, dijo el grupo.

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