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Mercado de alto vuelo para seguir las señales de los planes de infraestructura

(Reuters) - La enorme propuesta de infraestructura del presidente de Estados Unidos, Joe Biden, y la próxima temporada de ganancias corporativas podrían ofrecer a los inversores una nueva perspectiva sobre la sostenibilidad de un repunte que ha llevado a las acciones a máximos históricos.

El S&P 500 escaló 4.000 por primera vez el jueves anterior y cerró con un alza del 1,18% a 4.019,87, lo que amplió la ganancia del índice de referencia a casi el 80% desde los mínimos de marzo de 2020. El repunte ha sido impulsado por medidas de estímulo sin precedentes de EE. COVID-19 estimulará un repunte económico.

La evidencia del fortalecimiento del crecimiento económico y corporativo podría respaldar la confianza de los inversores después de un trimestre en el que se registraron ganancias sólidas en las acciones, pero también un aumento preocupante en los rendimientos de los bonos y focos de volatilidad del mercado, incluido el viaje salvaje en las acciones de GameStop y el colapso de la oficina familiar altamente apalancada Archegos Capital. .

Los inversores también están preparados para obtener una instantánea de cómo se están desempeñando las empresas un año después del inicio de la pandemia cuando las ganancias corporativas comiencen en serio a mediados de abril.

"Hemos estado viendo la volatilidad en los últimos meses", dijo Matt Hanna, gerente de cartera de Summit Global Investments. "Siempre existe la duda de que tal vez se pueda sacar la alfombra, pero ahora que estamos llegando a los 4000, estoy seguro de que eso renueva la confianza en la mente de muchos operadores de que este ciclo alcista no ha terminado".

La historia reciente sugiere que las acciones podrían seguir moviéndose este mes, con el S&P 500 registrando su ganancia promedio más alta en abril de cualquier mes durante los últimos 20 años, según Ryan Detrick, estratega jefe de mercado de LPL Financial.

Es probable que un enfoque de mercado a corto plazo sea si el Congreso aprobará el plan de infraestructura que Biden presentó formalmente esta semana. Incluye 2 billones de dólares en gastos, pero también impuestos corporativos más altos que los inversores temen que puedan socavar las ganancias.

Junto con el paquete de ayuda para el coronavirus de 1,9 billones de dólares recientemente promulgado por Biden, la iniciativa de infraestructura le daría al gobierno federal un papel más importante en la economía de los EE. UU. Del que ha tenido en generaciones. El plan inicial exige gastar en todo, desde carreteras y puentes hasta banda ancha y cuidado de ancianos, y es posible que presente otro paquete de gastos en abril.

Los economistas de Jefferies estiman que el plan de infraestructura de Biden en general podría agregar de 0,5 a 1 punto porcentual a su estimación de crecimiento del 5,2% en el producto interno bruto de EE. UU. En 2022.

Con cualquier gasto que se producirá con el tiempo, el impacto en el mercado podría reducirse en comparación con el reciente paquete de ayuda que envió cheques de 1.400 dólares directamente a los estadounidenses, dijeron los inversores.

Pero un mayor gasto en infraestructura podría impulsar las acciones de empresas de los sectores industrial y de materiales, que ya se encuentran entre los grupos beneficiados en los últimos meses por las apuestas de repunte económico.

"Desde una perspectiva de mercado, esa área cíclica / de valor que ha estado funcionando debería tener otra etapa en el segundo trimestre, ya que vemos que cosas como este paquete de infraestructura pueden agregar algo más de combustible", dijo Anthony Saglimbene, estratega de mercado global de Ameriprise.

Biden también planea aumentar la tasa impositiva corporativa de EE. UU. Al 28% desde el impuesto del 21% establecido por la ley de impuestos de 2017 de la administración Trump, que anteriormente había sido un apoyo para las acciones. Las ganancias del S&P 500 podrían verse afectadas en un 7,4% por el plan fiscal propuesto, incluida la tasa corporativa más alta, según los estrategas de acciones de UBS.

Los inversores se han tomado el plan fiscal con calma, ya que se ha ajustado a las expectativas y puede que no entre en vigor hasta el próximo año, pero cualquier nuevo aumento de impuestos que acompañe al próximo plan de gastos propuesto por Biden podría representar un riesgo, dijo Walter Todd, director de inversiones de Greenwood Capital.

"El mercado ha asimilado muy bien las noticias iniciales ...", dijo Todd. "Mi preocupación es que potencialmente la próxima ronda puede ser más expansiva en el frente fiscal de lo que la gente espera".

Los resultados corporativos se publicarán en serio a partir de mediados de abril y se espera que las ganancias generales del primer trimestre del S&P 500 aumenten un 24,2% respecto al año anterior, según Refinitiv IBES.

Pero podría haber una desventaja en el aumento de las expectativas de ganancias, dijo Randy Frederick, vicepresidente de operaciones y derivados de Charles Schwab.

"Cuando el listón de las expectativas se ha elevado tanto como lo ha hecho, creo que se prepara para algunas decepciones y eso podría hacer que el mercado se estancara potencialmente", dijo Frederick.

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