Los líderes de la Unión Europea han acordado un compromiso para una prohibición parcial del petróleo ruso, allanando el camino para un sexto paquete de sanciones para castigar a Rusia y a su presidente, Vladimir Putin, por la invasión de Ucrania. La noticia conocida a última hora del lunes ha llevado este martes a los futuros del barril del Brent a subir un 2%. De esta manera, los líderes europeos han esquivado el bloqueo de Hungría, que pedía garantías de suministro. Eslovaquia y República Checa también se beneficiarán.

El próximo paquete de sanciones de la Unión Europea (UE) a Rusia por su invasión a Ucrania afectará al petróleo del país euroasiático, en parte. Así lo acordaron en la medianoche de este martes los veintisiete países del bloque comunitario. Una noticia que, como es habitual, ha tardado poco en notarse en el mercado del 'oro negro'.

En diciembre de 1958, la esfera soviética se reunió en Praga para idear uno de los mayores oleoductos construidos en la historia. Lo llamarían Druzhba -amistad, en ruso- y serviría a la Unión Soviética para cerrar filas con los países del este y reforzar la industria de la región ante la amenaza de la Comunidad Económica Europea, formada un año antes en Roma. Seis décadas después, este tubo metálico de 5.500 kilómetros vuelve a ser el protagonista de una guerra fría, esta vez entre Rusia y la Unión Europea.

Desde el estallido del conflicto en Ucrania, los estados miembros de la Unión Europea se encuentran en la búsqueda de nuevos proveedores para de gas y petróleo. En este contexto, el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, se ha reunido con Muhammadu Buhari, su homólogo de Nigeria, principal exportador de crudo a España, el 20% del petróleo que compró nuestro país en 2021 provenía de allí, y uno de los principales orígenes de gas natural.

La sensación que dejan las petroleras en el nivel actual del precio del barril de crudo, con una volatilidad muy elevada pero dentro de un rango bastante definido entre los 100 y 120 dólares, es que estamos más cerca de que maduren como idea de inversión que empezar a sembrar en ellas. Las petroleras están apalando beneficios. Es más, la sensación es que están consignadas en tratar de no llevar a la última línea de ganancias todo lo que están generando y aprovechar este suculento entorno para acelerar qué quieren ser de mayores.

Las autoridades estadounidenses han dado luz verde para que las petroleras Repsol, Chevron y Eni puedan exportar petróleo y gas natural de Venezuela.

El fondo EIG Global Energy Partners pretende adquirir el 25% del negocio de exploración y producción de petróleo y gas natural (conocido como upstream) de la española Repsol. La petrolera no ha solicitado la oferta y sigue considerando estratégica esta actividad.

La demanda china fluctuante ha contribuido a la volatilidad en los precios internacionales del petróleo este año. Pero la última evolución del lado de la oferta tendrá implicancias geopolíticas y financieras inmediatas que irán mucho más allá del mercado petrolero. Específicamente, Arabia Saudita ha regresado a escena como el productor regulador más importante y, por lo tanto, el fijador de precios marginales más influyente. Sin embargo, todavía no está claro cuánto tiempo durará esta situación.

El año histórico que viene por delante para Repsol no deja de rubricar hitos. La petrolera va a alcanzar por primera vez la histórica cifra de los 10.000 millones de beneficios antes de intereses, impuestos, deuda y amortizaciones (ebitda). Para contextualizar la cifra, digamos que en términos de velocidad va a correr los cien metros lisos por debajo de los 10 segundos, algo que solo consiguen compañías españolas como Telefónica o Iberdrola -que logran alrededor de 12.000 millones en su caso de beneficio operativo bruto-.

A la Agencia Internacional de Energía (IEA, por sus siglas en inglés) no se le escapa que la inflación está estrangulando a medio mundo y que las perspectivas de crecimiento de las economías occidentales tienden a la baja. Y, sin embargo, el mundo demandará más petróleo en 2023 para seguir funcionando (y para recuperar los niveles de actividad previos a la pandemia) hasta alcanzar los 101,6 millones de barriles diarios, según las predicciones de la institución.

El aumento del precio del petróleo se traduce en un incremento del beneficio operativo de Repsol. Siempre y cuando el crudo no se dispare hasta niveles que fuercen a una contracción del consumo. Desde que el petróleo superó todas las predicciones al comienzo de la guerra en Ucrania (allá por febrero), los analistas han levantado la previsión del ebitda de Repsol en 2022 y ya barajan que para este ejercicio se alcance una cifra récord por encima de los 10.000 millones de euros.

En medio de la crisis de energía y la alta subida de los precios, nos vemos en la necesidad de mirar hacia el pasado y buscar aquellos métodos que nos hicieron salir a flote. Estrategias vinculadas a los hábitos que contribuyeron a contener el gasto y mejorar la economía y que a día de hoy nos darían un empujón para enfrentar este vertiginoso momento.

El oro negro no se escapa de la volatilidad que reina en los mercados y, en la jornada del miércoles, el Brent, el crudo de referencia en Europa, caía un 3% a cierre de las bolsas europeas, y se movía en el entorno de los 111 dólares por barril. Los descensos del crudo se suavizaron tras el discurso de Jerome Powell, cuyas palabras calmaron el nerviosismo por una posible recesión económica.

Así, a bote pronto, y desde una mente simple como la mía, uno piensa que si se quiere defender a alguien que es agredido lo que tiene que hacer es disparar al agresor, no dispararse a uno mismo. Sobre todo cuando observas que dispararse a uno mismo no detiene al agresor y que lo que lo que si lo detiene es dispararle con un buen arma.

"El crecimiento económico de la eurozona se ha deteriorado drásticamente, cayendo a mínimos de 16 meses en junio". Esta es la primera frase de S&P Global en su comentario sobre el indicador adelantado PMI de junio del área euro. La situación de Alemania, la mayor potencia de la región, no parece mucho mejor. Los PMI vienen a confirmar un secreto a voces: la economía de la zona euro está cerca de sufrir una contracción de su actividad económica. Y aunque se necesitan dos trimestres seguidos para hablar de recesión, es un escenario que los mercados ya están cotizando.

La respuesta a esta grave y ya universal cuestión pasa por considerar múltiples factores. Todos ellos interactúan entre sí. Para hacernos una idea de cuál es precio que puede alcanzar en los próximos meses debemos hacer un recorrido del proceso que sigue el petróleo; desde su extracción hasta que, transformado en gasolina y bajo cualquiera de sus muy diversas variantes, pasa por el boquerel (ese es el nombre del dispensador de gasolina que introducimos en el depósito de nuestros vehículos).

Junio termina con el barril de petróleo de referencia en Europa, el Brent, en 115 dólares, después de revalorizarse un 47,7% en el conjunto del año, uno de los primeros semestres más alcistas que se recuerdan. Sin embargo, la tendencia del barril en los últimos meses apunta en la dirección contraria.

El pasado miércoles, el INE hacía público el indicador adelantado del incremento del IPC que ascendía al 10,2%. Hacía décadas que no soportábamos una inflación tan elevada. Pero aún resulta más preocupante el dato de la inflación subyacente, que excluye alimentos frescos y energía, y que ascendió al 5,5%, incrementándose seis décimas en el último mes. Esto no sólo es un problema español. Ayer viernes, el indicador adelantado de Eurostat dejaba un IPC armonizado en la Eurozona del 8,6%, con una inflación subyacente también algo inferior a la española y en el 4,6%. Por cierto, el IPC armonizado español sería ligeramente inferior quedándose en el 10%. Como habíamos advertido en El Economista reiteradamente, la inflación estaba fuera de control y no sólo era un problema energético.

El margen de refino de Repsol se incrementó en 3,4 veces en el segundo trimestre del año frente al primero, pasando de 6,8 dólares por barril a 23,3 dólares, según las cifras avanzadas por la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El precio del crudo como materia prima es una cosa, pero lo que finalmente afecta al bolsillo del ciudadano de a pie es el precio del combustible. A pocos se les escapa el dinero que supone a día de hoy llenar un depósito del coche y aunque el precio del petróleo ha cedido en la última semana ante los miedos a la recesión, es poco probable que las gasolineras ajusten sus precios a la baja con la misma velocidad.

Pocos activos han sobrevivido en las últimas sesiones a las señales que apuntan a una recesión de magnitudes globales y el petróleo no ha sido una excepción. Desde la subida de tipos de la Reserva Federal de Estados Unidos de 75 puntos básicos en junio el barril de Brent se ha depreciado un 11% hasta los 104 dólares por unidad que marcó al cierre de esta semana.

La incertidumbre respecto al precio del crudo es total. Así lo indica que en pocos días dos bancos de inversión, JP Morgan y Citi, hayan establecido una horquilla que va de los 45 a los 400 dólares el barril.

La empresa petrolera estatal argelina, Sonatrach, ha anunciado haber descubierto tres nuevos yacimientos de gas y petróleo en el sur del país, incluida una en colaboración con la italiana Eni.

El barril europeo Brent está viviendo una de las jornadas más bajistas de los últimos meses, la tercera peor de este año, con una caída que ha llegado a rozar el 10% en la sesión, y ha hecho que se vuelvan a perder los 100 dólares.

EL cártel de productores decide incrementar la oferta de petróleo en 100.000 barriles diarios entre todos los miembros durante el mes de septiembre. Es el acuerdo de aumento de producción más bajo de la historia en porcentaje, y en cifras netas, el más cicatero desde 1986.

En el mercado de materias primas la llegada del verano ha supuesto un cambio radical para los precios. Desde que empezó el año, los precios de los principales recursos básicos se han revalorizado, en general, con el índice de recursos básicos que pondera Bloomberg encareciéndose un 16%.

El pasado julio ha supuesto para Repsol anotar un recorte en el precio de su acción del 13,7%, lo que implicó registrar su peor mes desde julio de 2020. No obstante, y a pesar del rebote que ha experimentado en bolsa en lo que va de agosto, la acción de Repsol nunca estuvo más barata que en la actualidad.

La Agencia Internacional de la Energía (IEA, por sus siglas en inglés) ha publicado su último informe mensual sobre la situación del mercado del petróleo, y en esta ocasión incluye varios elementos de cara al futuro que, de cumplirse, van a presionar al alza a los precios del petróleo.

Uno de los activos más ligados al ciclo económico, cuyo precio sufre en momentos en los que la actividad comercial y de producción tiene problemas, es el petróleo.